Fiscalité
Le PER et la tranche marginale
Un versement sur un plan d'épargne retraite se déduit du revenu imposable, et l'économie se calcule à la tranche marginale, pas au taux moyen. Ce que ça change à 30 % et à 41 %.
Lire l’article →C'est le poste du bilan où ne rien décider est une décision. Une PME qui dégage régulièrement du résultat voit sa trésorerie s'accumuler sur le compte courant, 200 000 €, 500 000 €, parfois davantage, rémunérée à zéro. Personne n'a tranché, parce que la question n'a jamais été posée en ces termes : combien coûte cet argent qui ne travaille pas ?
Le coût du confort
Le calcul est simple. Une trésorerie de 300 000 € qui reste un an sur un compte à 0 % pendant que les prix progressent de 2 % perd 6 000 € de pouvoir d'achat. Sur cinq ans, à inflation constante, près de 30 000 €. Ce n'est pas une perte comptable, elle n'apparaît nulle part dans les comptes, mais c'est une perte réelle, et elle est silencieuse.
| Trésorerie excédentaire | Rendement | Gain annuel brut |
|---|---|---|
| 300 000 € | 0 % (compte courant) | 0 € |
| 300 000 € | 2,5 % (compte à terme) | 7 500 € |
| 300 000 € | 3 % (contrat de capitalisation, fonds euros) | 9 000 € |
Taux indicatifs, variables selon les établissements et la durée. Ils étaient plus élevés en 2024, ils baissent depuis : c'est précisément pourquoi le sujet se décide, il ne s'attend pas.
D'abord séparer, ensuite placer
L'erreur classique est de raisonner sur le solde. Le bon point de départ est de séparer ce qui doit rester disponible de ce qui ne le doit pas : un trimestre de charges fixes, les échéances connues, TVA, IS, échéances d'emprunt, treizième mois, une marge pour l'imprévu. Ce socle reste sur le compte courant, et c'est normal.
C'est sur le reste, et seulement sur le reste, que se pose la question du support. Trois horizons, trois familles d'outils :
- Moins d'un an, le compte à terme. Taux connu, capital garanti, argent récupérable à échéance, parfois avant avec pénalité. C'est le placement de la trésorerie dont on connaît la date de sortie.
- Un à trois ans, les fonds monétaires et obligataires court terme, via un compte-titres de la société. Liquides sous quelques jours, rendement proche des taux directeurs, sans garantie de capital mais avec une volatilité faible.
- Plus de trois ans, le contrat de capitalisation souscrit par la société. Fonds en euros pour la sécurité, unités de compte pour le potentiel, et une fiscalité particulière : la société n'est imposée chaque année que sur un rendement forfaitaire, la fiscalité réelle étant réglée au rachat.
On ne place pas la trésorerie d'une entreprise pour faire de la performance. On la place pour qu'elle cesse de perdre de la valeur, le reste est un bonus.
Ce que le dirigeant regarde aussi
La trésorerie excédentaire pose une seconde question, plus large : doit-elle rester dans l'entreprise ? Une société qui accumule une trésorerie sans emploi peut devenir plus difficile à transmettre dans le cadre du pacte Dutreil, ou voir sa valorisation alourdie au moment d'une cession. Il arrive que la bonne réponse soit une distribution, arbitrée avec la rémunération, ou l'apport à une holding qui investira.
C'est là que le regard du conseiller patrimonial rejoint celui de l'expert-comptable : la trésorerie de la société et le patrimoine du dirigeant ne sont pas deux sujets, mais deux faces du même.
Ce que ça change pour un dirigeant
Trois questions suffisent à ouvrir le dossier : quel montant est réellement excédentaire, une fois le socle de sécurité mis de côté ?, sur quel horizon puis-je m'en passer ?, cet argent a-t-il vocation à rester dans la société ?
Le simulateur de trésorerie mesure l'érosion d'un solde non rémunéré et ce qu'un placement prudent y changerait. Pour l'immobilier détenu par la société, la page SCPI, pierre papier détaille une autre façon de faire travailler cette trésorerie.
Ces règles évoluent chaque année et dépendent de votre situation : faites-les vérifier avant toute décision.
